Título de Obrigação Geral

Os Títulos de Obrigação Geral são títulos municipais que são respaldados pela plena fé e crédito da entidade governamental emissora, tipicamente um governo estadual ou local. Esses títulos são usados para financiar projetos públicos e são garantidos pelo poder do governo de tributar seus residentes.

Definição

Os Títulos de Obrigação Geral (GOs) são títulos emitidos por um governo que são garantidos pela promessa do governo de usar receitas fiscais, tipicamente impostos sobre propriedade, para reembolsar os detentores de títulos. Eles representam um compromisso de reembolsar a dívida através da tributação, tornando-os uma opção de investimento relativamente de baixo risco.

Principais Características dos Títulos de Obrigação Geral

• Suporte do Governo: Os GOs são respaldados pelo pleno poder de tributação da autoridade emissora, o que significa que são considerados menos arriscados do que títulos de receita que dependem de fontes de receita específicas.
• Aprovação dos Eleitores: Em muitos casos, a emissão de GOs requer aprovação do eleitorado, garantindo apoio público para os projetos financiados pelos títulos.
• Isenção Fiscal: Os juros ganhos nos GOs geralmente são isentos do imposto de renda federal e, em alguns casos, de impostos estaduais e locais, tornando-os atraentes para investidores em faixas de imposto mais altas.

Cálculo do Serviço da Dívida

O serviço da dívida nos Títulos de Obrigação Geral é determinado pela quantia de principal e juros que devem ser pagos ao longo da vida do título.

Cálculo do Serviço da Dívida Anual

1. Identifique o Principal Total do Título: Este é o valor total emitido em títulos.
2. Determine a Taxa de Juros: Esta é a taxa do cupom que será paga aos detentores de títulos.
3. Calcule o Pagamento Anual Total: Use a fórmula para o pagamento anual em um empréstimo amortizado.

A fórmula pode ser calculada da seguinte forma:

\[
PMT = P \times \frac{r(1+r)^n}{(1+r)^n – 1}
\]

Onde:
– \( PMT \) = Pagamento anual
– \( P \) = Principal (valor dos títulos emitidos)
– \( r \) = Taxa de juros anual (em forma decimal)
– \( n \) = Número de pagamentos (anos até o vencimento)

Exemplo de Título de Obrigação Geral

Considere uma cidade que emite $1.000.000 em Títulos de Obrigação Geral com uma taxa de juros anual de 5%, com vencimento em 10 anos.

Para calcular o serviço da dívida anual:

1. Principal (P): $1.000.000
2. Taxa de Juros (r): 5% ou 0,05
3. Número de pagamentos (n): 10

Usando a fórmula:

\[
PMT = 1.000.000 \times \frac{0.05(1+0.05)^{10}}{(1+0.05)^{10} – 1}
\]

Calculando os valores:

\[
PMT = 1.000.000 \times \frac{0.05(1.62889)}{(1.62889 – 1)} \approx 129.506,57
\]

Assim, a cidade precisaria orçar aproximadamente $129.506,57 anualmente para o serviço da dívida para reembolsar os detentores de títulos.

Os Títulos de Obrigação Geral servem como uma ferramenta fundamental para financiar projetos públicos, garantindo que os investidores tenham confiança na capacidade do governo de reembolsar suas dívidas através da tributação.