Taxa de Performance

As taxas de performance são taxas pagas a um gestor de investimentos ou gestor de fundo com base no desempenho do investimento que eles alcançam em relação a um benchmark ou meta pré-determinada.

Entendendo as Taxas de Performance

As taxas de performance são projetadas para alinhar os interesses dos gestores de fundos e seus clientes, ligando diretamente a compensação ao sucesso da estratégia de investimento. Essas taxas são normalmente calculadas como uma porcentagem dos lucros do fundo, acima de uma determinada taxa mínima ou benchmark.

Componentes Chave das Taxas de Performance

• Taxa Mínima: Esta é a return mínimo que o fundo deve alcançar antes que uma taxa de performance possa ser cobrada. Se o fundo não atingir essa taxa, nenhuma taxa de performance é cobrada.
• Mark de Alta: Isso garante que as taxas de performance sejam cobradas apenas sobre novos lucros. Se o valor do fundo cair abaixo de seu pico anterior, o gestor deve alcançar aquele pico novamente antes de cobrar taxas de performance.
• Taxa Percentual: A taxa pela qual a taxa de performance é avaliada, geralmente variando de 10% a 20% dos lucros, dependendo da estrutura do fundo e dos acordos.

Calculando as Taxas de Performance

Para calcular a taxa de performance, siga estes passos:

1. Determinar o Valor Patrimonial Líquido (NAV): Estabeleça o NAV do fundo no final do período de performance.
2. Calcular os Lucros: Subtraia o investimento inicial ou o mark de alta anterior do NAV atual para encontrar os lucros.
3. Aplicar a Taxa Mínima: Assegure-se de que os lucros excedam a taxa mínima.
4. Calcular a Taxa de Performance: Multiplique os lucros pela porcentagem da taxa de performance.

Exemplo de Cálculo da Taxa de Performance

Suponha que um fundo de investimento tenha os seguintes detalhes:
– Investimento Inicial: $1.000.000
– NAV no Final do Ano: $1.200.000
– Taxa Mínima: 8%
– Porcentagem da Taxa de Performance: 20%

1. Calcular os Lucros:
Lucros = NAV – Investimento Inicial
Lucros = $1.200.000 – $1.000.000 = $200.000

2. Verificar se os Lucros Excedem a Taxa Mínima:
Montante Mínimo = Investimento Inicial x Taxa Mínima
Montante Mínimo = $1.000.000 x 8% = $80.000
Como $200.000 > $80.000, a taxa de performance se aplica.

3. Calcular a Taxa de Performance:
Taxa de Performance = Lucros x Porcentagem da Taxa de Performance
Taxa de Performance = $200.000 x 20% = $40.000

Neste caso, o gestor do fundo ganharia uma taxa de performance de $40.000 pelo período com base no desempenho do investimento que excedeu os benchmarks definidos.

As taxas de performance servem como um incentivo para os gestores gerarem altos retornos e podem ser um aspecto crítico das estruturas de fundos, particularmente em fundos hedge e private equity.