Nota de taxa flutuante

Uma Nota de taxa flutuante (FRN) é um tipo de título de dívida que possui uma taxa de juros variável, que é normalmente ajustada periodicamente com base em uma taxa de juros de referência. Essas notas são frequentemente emitidas por governos e corporações para levantar capital, e seus rendimentos tendem a flutuar de acordo com as taxas de juros do mercado.

Principais características das Notas de taxa flutuante

• Ajuste da Taxa de Juros: A taxa de juros das FRNs está vinculada a uma taxa de juros de referência, como o LIBOR (Taxa Interbancária de Londres) ou o SOFR (Taxa de Financiamento Overnight Garantido), que é ajustada em intervalos regulares.
• Período de Redefinição: O período de redefinição é a frequência com que a taxa de juros é ajustada. Os períodos de redefinição comuns incluem trimestrais, semestrais ou anuais.
• Risco e Retorno: Como os pagamentos de juros flutuam, as FRNs geralmente apresentam menos risco de taxa de juros do que os títulos de taxa fixa, tornando-as atraentes em ambientes de alta de taxas de juros.

Como funcionam as Notas de taxa flutuante

As FRNs pagam juros com base em uma fórmula que tipicamente envolve adicionar um spread fixo a uma taxa de referência. Por exemplo, o pagamento de juros pode ser calculado usando a seguinte fórmula:

• Pagamento de Cupom = Valor Nominal × (Taxa de Referência + Spread)

Exemplo de uma Nota de taxa flutuante

Suponha que uma empresa emita uma FRN de 5 anos com um valor nominal de $1.000, um spread de 2% e que redefine sua taxa trimestralmente com base na taxa LIBOR de 3 meses. Para a primeira redefinição, se a taxa LIBOR for de 1%, o pagamento de cupom é calculado da seguinte forma:

• Taxa de Referência = 1% (LIBOR de 3 meses)
• Spread = 2%
• Pagamento de Cupom = $1.000 × (1% + 2%)
• Pagamento de Cupom = $1.000 × 3%
• Pagamento de Cupom = $30

Isso significa que o detentor da FRN receberia $30 em juros por aquele trimestre. Se a taxa LIBOR mudar nas redefinições subsequentes, o pagamento de juros também mudará correspondendo.

Benefícios e Riscos das Notas de taxa flutuante

• Benefícios:
  • Menos sensíveis a mudanças nas taxas de juros em comparação com títulos de taxa fixa.
  • Pontencial para retornos mais altos em ambientes de alta de taxas de juros.
• Riscos:
  • Os pagamentos podem diminuir se as taxas de referência caírem.
  • Pode haver mais volatilidade nos fluxos de caixa do que com títulos de taxa fixa.

As Notas de taxa flutuante são adequadas para investidores que buscam uma proteção contra o aumento das taxas de juros, enquanto estão dispostos a aceitar alguma variabilidade na renda.