Índice de Volatilidade

O Índice de Volatilidade (frequentemente referido como VIX) é uma medida das expectativas do mercado em relação à volatilidade futura, tipicamente derivada dos preços das opções no Índice S&P 500. Ele fornece uma indicação do risco de mercado e do sentimento do investidor, refletindo as flutuações antecipadas nos preços dos ativos subjacentes.

Compreendendo o Índice de Volatilidade

Definição

O VIX representa a previsão de volatilidade de 30 dias do mercado, calculada a partir dos preços de várias opções sobre o S&P 500. Um VIX mais alto indica uma maior volatilidade e risco esperados, enquanto um VIX mais baixo sugere condições de mercado estáveis.

Características Principais

• Sentimento do Mercado: O VIX é frequentemente visto como um “índice do medo”, já que geralmente aumenta durante períodos de incerteza do mercado e diminui quando os mercados estão estáveis.
• Relativo Inversamente ao Desempenho do Mercado: Geralmente, um aumento no VIX está associado a uma queda nos preços das ações, enquanto uma diminuição no VIX corresponde ao aumento dos preços das ações.
• Ferramenta de Investimento: Os traders costumam usar o VIX para se proteger contra quedas do mercado ou para especular sobre a volatilidade futura do mercado.

Cálculo do VIX

Componentes do Cálculo

O VIX é calculado utilizando os preços das opções que são cotadas no Índice S&P 500, especificamente uma combinação de opções de compra e venda. O cálculo envolve os seguintes passos:

1. Determinar os preços de exercício e seus respectivos preços das opções para as opções de compra e venda fora do dinheiro.
2. Calcular a volatilidade implícita para cada opção para derivar uma média.
3. Recalcular uma estimativa de volatilidade implícita de 30 dias a partir da média dos dados de opções coletados.

Fórmula

O cálculo formal do VIX é complexo e envolve uma série de entradas e modelos subjacentes. No entanto, em um nível alto, pode ser representado como:

VIX = 100 × √(σ² × (T / 365))

Onde:

• σ²: Representa a média das volatilidades implícitas ao quadrado das opções disponíveis.
• T: O tempo até o vencimento das opções (em dias).

Exemplo de VIX em um Contexto do Mundo Real

Vamos supor que você esteja monitorando o VIX e ele esteja cotado a 25. Isso indica que o mercado antecipa uma volatilidade anualizada de 25%. Se o VIX subir para 35, isso sugere que o sentimento do investidor está se tornando mais cauteloso, indicando uma maior volatilidade esperada no mercado.

Em termos práticos, se você possui um portfólio composto por ações do S&P 500 e observa que o VIX está aumentando, você pode decidir empregar estratégias de proteção, como comprar opções de venda ou usar outras técnicas de hedge, para mitigar perdas potenciais devido a flutuações do mercado.

O VIX serve como uma ferramenta valiosa para investidores e traders que buscam medir e responder de forma eficaz ao risco e à volatilidade do mercado.