Contrato a Termo

Um contrato a termo é um acordo financeiro personalizado entre duas partes para comprar ou vender um ativo em uma data futura especificada por um preço acordado hoje. Este instrumento financeiro é frequentemente utilizado para proteger contra flutuações de preços em vários mercados, como commodities, moedas ou instrumentos financeiros.

Características dos Contratos a Termo

• Personalização: Os contratos a termo são adaptados às necessidades específicas das partes envolvidas, incluindo a quantidade do ativo, a data de entrega e os termos de liquidação.
• Over-the-Counter (OTC): Ao contrário dos contratos futuros, que são negociados em bolsas, os contratos a termo são negociados diretamente entre as partes, tornando-os menos regulados e mais fáceis de personalizar.
• Liquidação: Os contratos a termo podem ser liquidadas através da entrega física do ativo ou por pagamento em dinheiro, onde a diferença entre o preço do contrato e o preço de mercado na data de vencimento é paga.
• Risco de Contraparte: Existe o risco de que uma das partes não cumpra o contrato, o que é único em comparação com contratos negociados em bolsa que envolvem câmaras de compensação.

Como Funcionam os Contratos a Termo

1. Negociação: As partes negociam termos como o preço do ativo, a quantidade, a data de entrega e o método de pagamento.
2. Execução: Uma vez acordado, o contrato é executado, o que legalmente obriga ambas as partes a cumprir suas obrigações na data futura especificada.
3. Liquidação: Na data de vencimento, o contrato é liquidado either pela entrega física do ativo ou pelo pagamento em dinheiro.

Exemplo de um Contrato a Termo

Vamos considerar um cenário hipotético envolvendo um agricultor e uma empresa de cereais:

– O agricultor espera colher 10.000 alqueires de trigo em seis meses e está preocupado com uma possível queda nos preços do trigo.
– Eles entram em um contrato a termo com a empresa de cereais a um preço de $5,00 por alqueire para entrega em seis meses.

Cálculo da Liquidação em Dinheiro

Suponha que, quando o contrato vencer, o preço de mercado do trigo tenha caído para $4,50 por alqueire. A liquidação em dinheiro pode ser calculada da seguinte forma:

1. Preço do Contrato: $5,00 por alqueire
2. Preço de Mercado na Vencimento: $4,50 por alqueire
3. Diferença (Ganho para o Agricultor): $5,00 – $4,50 = $0,50 por alqueire
4. Ganho Total para 10.000 alqueires:
Ganho Total = Diferença x Quantidade
Ganho Total = $0,50 x 10.000 = $5.000

Neste caso, o agricultor ganha $5.000 por ter fixado um preço mais alto através do contrato a termo, protegendo-se efetivamente contra a queda nos preços do trigo. Por outro lado, se o preço de mercado tivesse subido acima do preço do contrato, a empresa de cereais teria se beneficiado.

Os contratos a termo são amplamente utilizados em várias indústrias para gerenciar riscos e garantir preços estáveis tanto para compradores quanto para vendedores.