Arbitragem de Volatilidade

Arbitragem de Volatilidade é uma estratégia de negociação que tenta capitalizar sobre as diferenças entre a volatilidade esperada de um instrumento financeiro e sua volatilidade implícita derivada da precificação de opções.

Compreendendo a Arbitragem de Volatilidade

A arbitragem de volatilidade é baseada na premissa de que podem existir disparidades entre o comportamento de mercado antecipado e os preços das opções. Os traders que executam essa estratégia visam lucrar com essas discrepâncias comprando e vendendo opções e/ou o ativo subjacente.

Componentes Chave

• Volatilidade Implícita: Esta é a previsão do mercado sobre um provável movimento no preço de um ativo, refletindo a volatilidade que os traders de opções esperam no futuro.
• Volatilidade Realizada: Esta é a volatilidade real observada no mercado ao longo de um período específico, que pode diferir significativamente da volatilidade implícita.
• Modelos de Precificação de Opções: Modelos como o modelo Black-Scholes são usados para calcular o valor teórico das opções com base em fatores como preço do ativo subjacente, preço de exercício, tempo até a expiração e volatilidade.
• Hedge Delta: Uma técnica usada na arbitragem de volatilidade para controlar risco, equilibrando a posição para garantir que mudanças no preço do ativo subjacente não impactem significativamente a posição total.

Executando Arbitragem de Volatilidade

1. Identificação de Oportunidades: Traders monitoram casos em que a volatilidade implícita das opções é significativamente maior ou menor do que a volatilidade histórica ou futura esperada do ativo subjacente.
2. Configuração da Posição: Traders geralmente estabelecem posições comprando opções que estão subvalorizadas (volatilidade implícita mais baixa) enquanto vendem simultaneamente opções que estão sobrevalorizadas (volatilidade implícita mais alta).
3. Hedge de Risco: Para compensar perdas potenciais de movimentos no preço do ativo subjacente, os traders implementam estratégias de hedge, como o hedge delta.

Exemplo do Mundo Real

Suponha que um trader analise uma ação que mostra uma volatilidade implícita de 30% por meio de sua precificação de opções. No entanto, após realizar uma avaliação minuciosa, o trader determina que a volatilidade histórica e antecipada da ação é de apenas 20%.

– O trader compra opções precificadas com a volatilidade implícita mais baixa (20%) e simultaneamente vende opções precificadas com a volatilidade implícita mais alta (30%).
– À medida que o mercado se estabiliza e a verdadeira volatilidade se alinha mais de perto com a volatilidade esperada, o trader pode ver um lucro a partir das mudanças nos preços das opções à medida que as discrepâncias na volatilidade se ajustam.

Através dessa estratégia, o trader pode se beneficiar dos movimentos relativos da volatilidade implícita e da volatilidade realizada, potencialmente alcançando lucros em um ambiente de mercado que não está alinhado com suas expectativas.