Produto Securitizado

Os produtos securitizados são instrumentos financeiros criados ao agrupar vários tipos de ativos e convertê-los em valores mobiliários negociáveis. Esses produtos permitem que os investidores tenham exposição aos fluxos de caixa subjacentes gerados pelos ativos.

Definição de Produtos Securitizados

Produtos securitizados são veículos de investimento que representam direitos sobre os fluxos de caixa gerados por um conjunto de ativos subjacentes. Esses ativos podem incluir hipotecas, empréstimos de automóvel, recebíveis de cartões de crédito ou outros tipos de dívida. Os fluxos de caixa desses ativos são então agrupados, normalmente em títulos, e vendidos a investidores.

Componentes dos Produtos Securitizados

Os produtos securitizados podem ser segmentados em vários componentes, que incluem:

1. Ativos Subjacentes

• Hipotecas: Empréstimos garantidos por imóveis.
• Empréstimos: Empréstimos pessoais, de automóveis ou estudantis que geram pagamentos periódicos.
• Recebíveis: Renda gerada a partir de dívidas de cartões de crédito ou outros empréstimos ao consumidor.

2. Veículo de Propósito Especial (VPE)

Um VPE é uma entidade legal separada criada para isolar o risco financeiro ao manter os ativos agrupados. Ele emite os títulos para os investidores, separando-os do balanço patrimonial da instituição financeira originadora.

3. Fluxos de Caixa

Os pagamentos feitos pelos tomadores sobre os ativos subjacentes (por exemplo, principal e juros) são direcionados ao VPE e, em seguida, distribuídos aos investidores no produto securitizado.

Tipos de Produtos Securitizados

Existem vários tipos comuns de produtos securitizados, incluindo:

1. Títulos Lastreados em Hipotecas (MBS)

Esses são títulos garantidos por um conjunto de empréstimos hipotecários. Os investidores recebem pagamentos derivados dos juros e do principal pagos pelos tomadores.

2. Títulos Lastreados em Ativos (ABS)

ABS são títulos garantidos por um conjunto de ativos não hipotecários, como empréstimos de automóveis, empréstimos estudantis ou dívidas de cartões de crédito.

3. Obrigações de Dívida Colateralizadas (CDOs)

CDOs são títulos complexos garantidos por um conjunto diversificado de instrumentos de dívida, incluindo bônus corporativos e ABS, que são estruturados em diferentes tranches com níveis variados de risco.

Considerações Importantes para Investidores

Os investidores que desejam investir em produtos securitizados devem considerar:

• Risco de Crédito: O risco de que os tomadores subjacentes possam não cumprir seus pagamentos.
• Risco de Liquidez: A possibilidade de que o mercado para esses títulos possa ser ilíquido, tornando difícil a compra ou venda.
• Risco de Mercado: Mudanças nas taxas de juros podem afetar o valor dos produtos securitizados, particularmente os MBS.

Os produtos securitizados podem fornecer aos investidores diversificação e acesso a diferentes classes de ativos, mas também apresentam riscos específicos que precisam ser avaliados com cuidado.